从开采真正的黄金到数字黄金

伊斯兰堡:

2022年3月，马克·布里斯托签署了一项具有里程碑意义的协议，启动了该国有史以来最大的铜矿和金矿开采项目，这是传统资源开采的象征。三年后的2025年3月，随着巴基斯坦加密委员会（PCC）的成立，一个新的领域出现了，旨在开采一种不同的黄金：数字黄金。从利用闲置电力进行加密挖矿的提议，到据称旨在吸引美国总统唐纳德·特朗普注意的有争议的链接，巴基斯坦的加密雄心呈现出一种复杂而充满政治色彩的基调。

目前，巴基斯坦禁止使用加密货币，巴基斯坦国家银行（SBP）和财政部官员在最近的国民议会财政常务委员会会议上证实了这一点。SBP在多次声明中重申，交易、持有或推广加密货币违反了国内法律。出于对资本外逃、洗钱和恐怖主义融资的担忧，SBP警告金融机构不要从事与加密相关的活动。

2025年初，财政部回应了这些担忧，称加密企业“与国家经济目标不一致”。这造成了内部矛盾，因为其他政府机构似乎正在通过非官方渠道探索加密货币整合。在监管明确之前——最好是通过立法或政策框架——巴基斯坦仍然是任何合法加密活动的高风险司法管辖区。

巴基斯坦加密委员会（PCC）成立于2025年初，是一个雄心勃勃的私人倡议。作为一个创新驱动的实体，PCC与国际合作伙伴签署了非约束性协议，以促进区块链在巴基斯坦的使用。然而，主流媒体和社交媒体都批评这些协议和相关实体缺乏透明度。

引发关注的一件大事是币安创始人赵长鹏访问巴基斯坦。CZ的公司于2023年11月在美国因违反反洗钱法而被定罪，并支付了创纪录的43亿美元罚款。据报道，他的访问是在PCC中介机构的协助下进行的。分析人士认为，他的访问听不懂，损害了巴基斯坦的国际形象。

PCC最近与总部位于美国的加密货币公司World Liberty Financial （WLF）签署了意向书，增加了地缘政治因素。据报道，特朗普家族持有该公司60%的股份。该协议提议在巴基斯坦开展区块链、稳定币和去中心化金融项目的合作。

批评人士认为，此举与技术无关，更多的是政治手腕——是为了讨好唐纳德·特朗普（Donald Trump）。特朗普的盟友、现任美国特使史蒂夫•威特科夫（Steve Witkoff）的参与，进一步引发了人们对伪装成金融创新的后门外交的猜测。由于发电合同的超额承诺和未充分利用的工业需求，巴基斯坦的发电能力过剩超过1万兆瓦。但这种盈余的代价是高昂的。电力仍然昂贵——工业用户每千瓦时10到15美分——这使得加密挖矿不可行，在委内瑞拉、哈萨克斯坦和埃塞俄比亚等地，加密挖矿的价格低于每千瓦时5美分。

虽然加密挖矿可以将其中一些闲置产能货币化，但其他用途提供了更好的长期价值。工业和经济特区（SEZs）可以通过创造就业和出口来证明高关税是合理的。绿色氢的目标是高端市场，而数据中心和IT园区的每能源单位收入很高。农业冷藏设施对出口和减少粮食浪费至关重要。电动汽车基础设施可以帮助减少燃料进口，同时促进可持续性。

如果政府正在考虑为加密货币挖矿提供补贴，以吸引全球矿工，那么为什么不为这些行业做同样的事情呢？这些替代方案通过将能源使用与就业、出口潜力和长期收益相结合，使经济效用最大化。相比之下，加密货币具有波动性和投机性，可能会将巴基斯坦锁定在低回报的企业中，同时使更具变革性的机会边缘化。

随着人们对加密货币的兴趣日益浓厚，巴基斯坦将比特币作为战略储备的考虑充满了重大风险。虽然萨尔瓦多等国最近从此类投资中获利，但巴基斯坦动荡的经济、监管真空和法律禁令使这种做法变得危险。国际货币基金组织已经对补贴电价表示担忧。与此同时，任何建立比特币储备的举动——尤其是从没收的资产中——都可能引发FATF的新一轮审查，危及巴基斯坦退出灰名单的进展。

由于储备有限，经济脆弱，采用加密货币作为储备资产似乎是鲁莽的。相反，巴基斯坦必须把重点放在金融稳定和监管透明度上，而不是投机性的数字企业。

最终，问题不在于巴基斯坦是否可以进入加密经济，而在于它是否应该进入，以及进入到何种程度。在缺乏明确的监管、公众共识和合理的经济理由的情况下，追求加密货币挖矿的成本可能会超过它的收益。随着世界走向受监管的、可持续的数字金融，巴基斯坦必须决定，以不确定的借口追逐加密货币挖矿是否值得付出战略信誉的代价。

本文作者是一名金融市场爱好者，对巴基斯坦的股票、大宗商品和新兴技术有着广泛的了解

2022年3月，马克·布里斯托签署了一项具有里程碑意义的协议，启动了该国有史以来最大的铜矿和金矿开采项目，这是传统资源开采的象征。三年后的2025年3月，随着巴基斯坦加密委员会（PCC）的成立，一个新的领域出现了，旨在开采一种不同的黄金：数字黄金。从利用闲置电力进行加密挖矿的提议，到据称旨在吸引美国总统唐纳德·特朗普注意的有争议的链接，巴基斯坦的加密雄心呈现出一种复杂而充满政治色彩的基调。

目前，巴基斯坦禁止使用加密货币，巴基斯坦国家银行（SBP）和财政部官员在最近的国民议会财政常务委员会会议上证实了这一点。SBP在多次声明中重申，交易、持有或推广加密货币违反了国内法律。出于对资本外逃、洗钱和恐怖主义融资的担忧，SBP警告金融机构不要从事与加密相关的活动。

2025年初，财政部回应了这些担忧，称加密企业“与国家经济目标不一致”。这造成了内部矛盾，因为其他政府机构似乎正在通过非官方渠道探索加密货币整合。在监管明确之前——最好是通过立法或政策框架——巴基斯坦仍然是任何合法加密活动的高风险司法管辖区。

巴基斯坦加密委员会（PCC）成立于2025年初，是一个雄心勃勃的私人倡议。作为一个创新驱动的实体，PCC与国际合作伙伴签署了非约束性协议，以促进区块链在巴基斯坦的使用。然而，主流媒体和社交媒体都批评这些协议和相关实体缺乏透明度。

引发关注的一件大事是币安创始人赵长鹏访问巴基斯坦。CZ的公司于2023年11月在美国因违反反洗钱法而被定罪，并支付了创纪录的43亿美元罚款。据报道，他的访问是在PCC中介机构的协助下进行的。分析人士认为，他的访问听不懂，损害了巴基斯坦的国际形象。

PCC最近与总部位于美国的加密货币公司World Liberty Financial （WLF）签署了意向书，增加了地缘政治因素。据报道，特朗普家族持有该公司60%的股份。该协议提议在巴基斯坦开展区块链、稳定币和去中心化金融项目的合作。

批评人士认为，此举与技术无关，更多的是政治手腕——是为了讨好唐纳德·特朗普（Donald Trump）。特朗普的盟友、现任美国特使史蒂夫•威特科夫（Steve Witkoff）的参与，进一步引发了人们对伪装成金融创新的后门外交的猜测。由于发电合同的超额承诺和未充分利用的工业需求，巴基斯坦的发电能力过剩超过1万兆瓦。但这种盈余的代价是高昂的。电力仍然昂贵——工业用户每千瓦时10到15美分——这使得加密挖矿不可行，在委内瑞拉、哈萨克斯坦和埃塞俄比亚等地，加密挖矿的价格低于每千瓦时5美分。

虽然加密挖矿可以将其中一些闲置产能货币化，但其他用途提供了更好的长期价值。工业和经济特区（SEZs）可以通过创造就业和出口来证明高关税是合理的。绿色氢的目标是高端市场，而数据中心和IT园区的每能源单位收入很高。农业冷藏设施对出口和减少粮食浪费至关重要。电动汽车基础设施可以帮助减少燃料进口，同时促进可持续性。

如果政府正在考虑为加密货币挖矿提供补贴，以吸引全球矿工，那么为什么不为这些行业做同样的事情呢？这些替代方案通过将能源使用与就业、出口潜力和长期收益相结合，使经济效用最大化。相比之下，加密货币具有波动性和投机性，可能会将巴基斯坦锁定在低回报的企业中，同时使更具变革性的机会边缘化。

随着人们对加密货币的兴趣日益浓厚，巴基斯坦将比特币作为战略储备的考虑充满了重大风险。虽然萨尔瓦多等国最近从此类投资中获利，但巴基斯坦动荡的经济、监管真空和法律禁令使这种做法变得危险。国际货币基金组织已经对补贴电价表示担忧。与此同时，任何建立比特币储备的举动——尤其是从没收的资产中——都可能引发FATF的新一轮审查，危及巴基斯坦退出灰名单的进展。

由于储备有限，经济脆弱，采用加密货币作为储备资产似乎是鲁莽的。相反，巴基斯坦必须把重点放在金融稳定和监管透明度上，而不是投机性的数字企业。

最终，问题不在于巴基斯坦是否可以进入加密经济，而在于它是否应该进入，以及进入到何种程度。在缺乏明确的监管、公众共识和合理的经济理由的情况下，追求加密货币挖矿的成本可能会超过它的收益。随着世界走向受监管的、可持续的数字金融，巴基斯坦必须决定，以不确定的借口追逐加密货币挖矿是否值得付出战略信誉的代价。

本文作者是一名金融市场爱好者，对巴基斯坦的股票、大宗商品和新兴技术有着广泛的了解